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中国低碳指数“催熟”碳减排

近日，北京环境交易所联合海外清洁技术投资基金VantagePoint VenturePartners共同发布全球第一个中国低碳指数，该指数是目前全球首个反映中国低碳产业发展和证券化程度的指数，同时也是第一个以人民币计价的低碳指数。

据悉，该指数覆盖四大主题下的九个部分，包括太阳能、风能、核能、水电、清洁煤、智能电、电池、能效(包括LED)、水处理和垃圾处理，其中指数成分股公司共35家，所涉及股票总市值1105亿美元，包括尚德电力、金凤科技、特变电工、上海电气等多家业界企业名列其中。对此，中国可再生能源学会理事长、中国低碳指数顾问委员会成员石定寰表示，这一指数反映的是中国低碳产业定量化的表现，或将为政府相关政策的制定提供极好的参考。

为进一步了解该指数对电气行业可能形成的影响，本刊专访了北京环境交易所董事长熊焰。熊焰就我国低碳经济发展现状、企业投融资风向以及该低碳指数的发布始末等问题回答了提问。

《电气中国》：作为全球发布的首个中国低碳指数，北京环境交易所及海外清洁技术投资基金VantagePoint VenturePartners是如何定义 低碳行业 的？对于构成该指数的成分公司又是如何筛选的？

熊 焰：中国低碳指数由四个主要低碳行业组成：清洁能源发电，能源转换和储存，清洁消耗和生产，废物处理。在这四个主要行业中，中国低碳指数又被分成9个不同的部分，包括太阳能、风能、核能、水电能、清洁煤、智能电、电池、能效(包括LED)、废物处理和污水处理。

成分股公司的筛选对象主要是在中国内地运营的企业。上市地包括中国内地、中国香港或美国等地。所有这些公司至少有50%的收入来自于低碳产业业务或达到35亿元人民币，成分股公司的筛选充分说明中国低碳企业的高速成长性和证券化程度的提高，也说明中国本土资本市场在引导资金向低碳领域汇聚的能力在增强。

《电气中国》：中国的低碳产业发展正处于起步阶段。在这样一个时期内，低碳指数的发布时机是否成熟？主要基于怎样的背景？

熊 焰：我们认为目前中国特别有必要拥有自己的低碳指数。事实上，基于多年的投资经验，我们充分感受到，在低碳产业发展上中国已经逐渐由跟随者转变为领导者。比如，全球45%以上的光伏产业在大中国地区。过去几年中，国内很多企业在低碳行业默默耕耘，已经做得非常好。统计数据表明，2009年全球整个低碳领域的IPO，中国占到50%；在募集资金方面，中国占全球的70%。这充分表明中国低碳产业在全球的领导地位，所以我们必须要有跟中国低碳产业发展速度及地位相匹配的、真正反映中国低碳产业自身发展的一个指数。

此外，我们也希望以量化的方式反映中国低碳经济发展的趋势和程度。因为全球很多的投资者还不了解中国低碳产业发展的规模和成熟度，指数具有透明性和全面性的特点。它是中国低碳产业发展的一个代表，为中国低碳产业、低碳金融的投资提供了一个价值判断的标杆。推出中国低碳指数，第一能吸引国内外投资者投资中国的低碳产业，第二能够为中国的低碳产业发展制订一个定价的参考，第三，也能够吸引更多的社会大众，关注和支持中国低碳经济的发展。

《电气中国》：您认为目前我国在低碳技术行业与其他国家相比有什么差距？

熊 焰：应该说，中国在G20国的清洁能源投资领域已经居于领先地位，在可再生能源装机容量上仅次于美国自攻钉，居于世界第二位。除此之外，中国政府正致力于推广可再生能源的长期开发，在未来10年中将达到所设立的远大目标(同时也是强制性目标)，在2008年4万亿元人民币的经济刺激方案中，中国政府对绿色科技领域的能源效率、污染控制项目投入5.8亿元人民币。凭借中国低碳指数下的业界领先企业，有理由相信中国不久将成为全球低碳技术行业的主导力量。

《电气中国》：目前，节能环保宣传对资本市场的影响，总体上是间接的。您铁氧化物认为，中极限氧指数为38%国低碳指数作为首个反映中国低碳产业发展和证券化程度的指数，其作用将是直接的还是间接地？

熊 焰：首先，我认为中国低碳指数的推出，对于资本市场将有着积极的推动作用。

西方投资者的经验加上重新引进新装备、用上新技术显示，他们往往忽略了中国的低碳企业。虽然现在我们发现一些国外机构和媒体，对中国太阳能领军企业 尚德电力、英利绿色能源等的关注越来越多，但是中国低碳领域的初创企业在获得私人投资方面，仍远远落后于美国。2009年风投界在美国替代能源行业掘进机一共投资了35亿美元，而对中国公司的投资仅为3.3亿美元。这说明，现有低碳和清洁技术指数严重偏向美国和欧洲的企业。由于不受关注，中国替代能源领域的企业不断与欧美养老基金等机构投资者失之交臂，而这些投资者常常是通过指数化投资来获得对某个行业敞口的，从这个角度来说，中国低碳指数填补了一个空白。作为一个 投资基准 ，能够很好反映出中国清洁能源和技术行业不断增强的实力。

下一个阶段，中国低碳指数还将继续完善，以开发可投资产品如ETF基金，或者其他的指数基金。

首先，要引入专业化的合格境内机构投资者(QDII)，或者合格境外机构投资者(QFII)基金。ETF基金将引导更多资金进入指数覆盖的行业和企业。所以对于投资界本身来讲，中国低碳领域、清洁技术的发展趋势到底如何？通过这个指数，可以用量化的方式清晰地体现出来。

其次，中国低碳指数可以为政府相关政策的制订，提供决策效果的参考点。举个例子，通过分析历史数据，可以发现中国低碳指数在2008年10月有一个非常突出的表现。在此之前，中国低碳指数与世界上其他清洁技术指数走势相同，基本上是一个同步的变化。而2008年10月以后，全球其他指数是打平的，而中国低碳指数一下子middot;专家观点 middot;出现一个大拐点往上走。其所以会出现这种情况，主要是因为我国政府推出4万亿元计划，同时有1.5万亿元的可再生能源，还有清洁技术的刺激计划。所以，通过指数表现，充分反映出国家政策实际上对产业发展的一种刺激和促进作用。我们可以看到，一些好的政策对这个产业发展有非常好的正面的刺激。

从这个角度来看，大到一个宏观经济发展，中到一个低碳产业的发展，小到企业投资计划的制订，都需要一个数字参考和数据指导，需要有一个充分的信息依据。通过中国低碳指数的推出，将有助于探讨、形成和完善中国的低碳经济定价机制。其中一个重要的探索，就是形成和完善中国低碳定价机制，特别是碳交易市场的定价机制。

《电气中国》：低碳指数发布将对业界及成分股公司产生那些积极的影响？

熊 焰：目前进入中国低碳指数的35家成分股都是低烘焙机碳领域的上市企业，具有清洁领域发展和投融资的领先经验。下一步指数的覆盖部门也可能扩大，包括更多低碳产业和企业，他们本身的发展轨迹将为中国低碳产业的未来提供宝贵经验。同时将促进相关技术和投融资业务发展。

另外，未来成分股的相关节能减排信息也将与指数表现挂钩，成为重要的成分股筛选标准之一。上市企业和低碳产业的双重要求，将促进这些上市企业加强碳资产管理，减少碳足迹，实现低碳竞争力。应当说，中国低碳指数将促进中国低碳产业定价机制的形成和完善，并进一步为潜在的碳减排需求和供给做准备，间接 催熟 碳减排量交易。